鹰眼预警：三维通信营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，三维通信发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为109.49亿元，同比下降12.33%；归母净利润为-2.71亿元，同比下降590.01%；扣非归母净利润为-2.96亿元，同比下降1132.91%；基本每股收益-0.3347元/股。
公司自2007年2月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.72亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三维通信2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为109.49亿元，同比下降12.33%；净利润为-2.49亿元，同比下降463.43%；经营活动净现金流为1.36亿元，同比下降53.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为109.5亿元，同比下降12.33%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）102.96亿124.89亿109.49亿营业收入增速0.32%21.3%-12.33%
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为119.4%，-59.45%，-590.01%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1.37亿5539.06万-2.71亿归母净利润增速119.4%-59.45%-590.01%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为113.56%，-70.56%，-1132.91%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）9722.45万2862.54万-2.96亿扣非归母利润增速113.56%-70.56%-1132.91%
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.5亿元。
项目202212312023123120241231净利润（元）1.35亿6864.27万-2.49亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.81%，同比增长2.66%；净利率为-2.28%，同比下降514.54%；净资产收益率（加权）为-12.14%，同比下降627.83%。
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结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.32%，0.55%，-2.28%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率1.32%0.55%-2.28%销售净利率增速118.69%-58.23%-514.54%
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.68%增长至4.81%，销售净利率由去年同期0.55%下降至-2.28%。
项目202212312023123120241231销售毛利率5.25%4.68%4.81%销售净利率1.32%0.55%-2.28%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率5.89%2.3%-12.14%净资产收益率增速118.35%-60.95%-627.83%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.89%，2.3%，-12.14%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率5.89%2.3%-12.14%净资产收益率增速118.35%-60.95%-627.83%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.79%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率4.6%1.85%-9.79%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.9亿元，较期初变动率为-72.64%。
项目20231231期初商誉（元）3.31亿本期商誉（元）9048.96万
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为96.47%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231前五大供应商采购占比83.36%95%96.47%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.16%，同比下降3.94%；流动比率为1.51，速动比率为1.41；总债务为4.82亿元，其中短期债务为3.67亿元，短期债务占总债务比为76.14%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.37%，营业成本同比增长-12.45%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-5.76%-37.31%23.37%营业成本增速-0.43%22.02%-12.45%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为33.63%。
项目20231231期初应付票据（元）5483.56万本期应付票据（元）7327.78万
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-1.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）1.36亿投资活动净现金流（元）-1.8亿筹资活动净现金流（元）-1.95亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.4，同比增长0.47%；存货周转率为40.48，同比增长36.9%；总资产周转率为2.69，同比下降3.75%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.12%、0.25%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为19446.06%、6892.77%、3285.96%，持续下降。
项目202212312023123120241231应收票据/流动资产0.02%0.12%0.25%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据19446.06%6892.77%3285.96%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.52、12.95、10.62，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）102.96亿124.89亿109.49亿固定资产（元）7.62亿9.65亿10.31亿营业收入/固定资产原值13.5212.9510.62
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长30.22%。
项目20231231期初在建工程（元）1005.06万本期在建工程（元）1308.79万
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.12%、1.19%、1.29%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.16亿1.49亿1.41亿营业收入（元）102.96亿124.89亿109.49亿销售费用/营业收入1.12%1.19%1.29%
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