航发四小龙：海格通信、航发科技、航发动力、航发控制，谁是老大！

近期，有消息表示，美暂停对咱们出售发动机关键技术，主要是针对咱们的国产大飞机，中国商飞的。

毕竟，商飞可以说，现在是直接和空客、波音竞争的。

那不给咱们用，咱们就要自立自强。今天就来看看，咱们国产航空发动机的四家代表公司。其优势亮点，以及最新财报含金量情况如何，谁是航空发动机中的老大。

海格通信，

优势：公司目前四大核心产业覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”，市场涵盖机构用户、行业、政企和 国际，并前瞻布局 AI 技术军事化、卫星互联网和低空经济领域。

亮点：公司旗下驰达飞机不仅有九天无人机，还是国际航空巨头、国产飞机制造商、发动机制造厂家的主流供应商之一，也是国内为数不多同时获得波音、空客、意航授权的二级供应商之一。

航发科技，

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优势：公司拥有国际、国内先进的航空发动机零部件制造标准，掌握了多项与国际接轨的关键核心技术，具备较强的研发和生产制造能力。

亮点：子公司中国航发哈轴是中国航发集团旗下唯一的以航空轴承产品平台，生产的航空轴承主要包括航空发动机轴承、直升机传动系统轴承、飞机机体轴承等，属于航空装备的核心部件。

航发动力，

优势：公司与国内科研院所及高校密切合作，承担了绝大多数的研发和制造任务。民用产品方面，公司深度参与国产商用发动机研制，是国产商用航空发动机核心零部件的供应商；

亮点：公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨等全谱系军用航空发动机的企业。在民用领域，公司主要产品有民用航空动力和工业燃机，是长江系列发动机最主要的配套商；

航发控制，

优势：公司是国家定点的专业从事航空发动机及燃气轮机控制系统产品的研制、生产基地，广泛配装于各类军民用飞机、无人机、舰船等动力装置

亮点：公司加速自主创新战略转型，具备包括控制、机械、液压、电子等多专业正向研发能力，支撑了全谱系的航空发动机及燃气轮机控制系统关键核心技术。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看航发四小龙，谁的综合经营实力更高，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每卖100元产品，能够赚多少利润。

四家公司中，航发科技、航发控制两家的净利率在过去五年上升。其余两家，均有不同程度的下降。

一季度赚钱能力最强的是航发控制，每100元收入，就赚了10.97元。其次海格通信，再次航发科技，再次航发动力。

盈利能力：航发控制>海格通信>航发科技>航发动力

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司中，航发科技一家周转速度在过去五年上升，其余三家均有不同程度的下降。

一季度，周转速度最快的是航发科技，总资产周转0.09次。其次航发控制，再次航发动力和海格通信。

营运能力：航发科技>航发控制>航发动力=海格通信

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司目前的财务杠杆大小，

四家公司中，仅有航发控制一家，财务杠杆在过去五年下降，其余三家均有不同程度上升。

一季度，财务杠杆最高的是航发科技3.07倍。其次航发动力，再次海格通信，再次航发控制。

权益乘数：航发科技>航发动力>海格通信>航发控制

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，航发控制1.17%，公司在最低的财务杠杆之下，创造了最高的净利率，和排行第二的周转速度，含金量十足。

第二，海格通信0.36%，公司净利率第二，周转速度并列第三，财务杠杆第三。

第三，航发科技0.21%，公司净利率比海格低，周转速度比海格快，财务杠杆比海格要高，但因为归属母公司的净利润占比较低，故排第三。

第四，航发动力0.02%，公司净利率是最低的，周转速度和海格并列第三，财务杠杆第二，由于净利率和其他三家差距较大，最终屈居第四。